机械制造行业：聚焦“周期复苏+科技升级+海外拓展”三大主线－2026年投资策略

#核心观点： 1、聚焦“周期复苏+科技升级+海外拓展”三大投资主线。 2、工程机械：国内市场需求持续复苏，行业国际化、电动化、智能化推进，龙头企业有望量利齐升。 3、数据中心发电设备：人工智能发展带动数据中心能耗增长，提升燃气轮机和柴油发电机组需求，国产厂商受益。 4、核聚变：行业进入资本开支扩张阶段，看好直接参与项目建设及供货高价值量、高技术壁垒环节的公司。 5、低空经济：关注安全健康与高质量发展，投资主线包括基础设施建设和低空装备研发应用。 #投资建议： 1、工程机械：推荐三一重工、中联重科(A/H)、徐工机械、柳工、山推股份、中国龙工(H)等主机厂商，以及恒立液压等零部件厂商；建议关注铁建重工、中铁工业、山河智能、广东宏大。 2、数据中心发电设备：燃机领域建议关注杰瑞股份、应流股份、豪迈科技、联德股份；柴发领域建议关注潍柴重机、泰豪科技、重庆机电(H)、联德股份、鹰普精密(H)。 3、核聚变：建议关注磁体系统（联创光电、永鼎股份、精达股份、西部超导）、真空室及内部件（合锻智能、安泰科技、国光电气、派克新材、应流股份）、电源系统（王子新材、旭光电子）。 4、低空经济：建议关注低空基础设施建设（莱斯信息、四创电子）、低空装备（纵横股份、绿能慧充）。 #风险提示：行业投资增速波动的风险；机械制造研发进展不及预期的风险；海外扩张不及预期的风险；原材料价格上涨风险。