高能环境(603588):战略进军矿业,协同资源化打开第二成长曲线-事件点评

#核心观点：1、公司拟联合李鲁湘、关联方怀化蕴峰共同投资收购天源公司持有的天鑫公司59%股权、岳坪公司59%股权、瑞岳公司59%股权，获得合计4个金矿项目的探矿权。2、交易完成后，公司将拥有天鑫公司、岳坪公司和瑞岳公司各45.2%的股权，李鲁湘拥有各10%股权，怀化蕴峰拥有各3.8%股权，公司以自有资金出资0.63亿元实现控股。3、金矿项目位于湖南洪江市，主要处于详查与普查阶段，具体包括青山洞金矿已完成详查，保有金金属量2445千克；芭蕉湾金矿处于普查阶段；大坪金矿处于详查阶段，估算金金属量2029千克；母溪金矿处于详查阶段。4、公司战略进军矿业，筹划发行H股股票，深化国际化战略布局，资源化技改效益良好，运营能力恢复，资源化项目库存金铜涨价，弹性加速体现，公司拥有国内最大铋产能及铂族工艺跑通。 #盈利预测与评级：维持2025-2027年归母净利润预测8.0/9.1/10.5亿元，2025-2027年PE为13/11/10倍，维持“买入”评级。 #风险提示：原材料价格波动，产能利用率不及预期，竞争加剧。