生物医药行业：25Q3泽布替尼美国市场份额首次超越伊布替尼－新药周观点

#核心观点： 1、2025年第三季度泽布替尼全球销售额达10亿美元，环比增长5%，同比增长56%。 2、泽布替尼在美国市场份额达33.8%，首次超越伊布替尼在美国市场处于第一位。 3、泽布替尼全球市场份额达28.9%，在全球市场处于强生/艾伯维伊布替尼后第二位。 4、行业评级为领先大市-A，维持评级。 #投资建议： 1、三生制药：PD-1升级版产品，已获MNC认证未来海外放量确定性高 2、联邦制药：GLP-1资产，已获MNC认证未来海外放量确定性高 3、科伦博泰：ADC资产，已获MNC认证未来海外放量确定性高 4、康方生物：PD-1升级版产品，下一个可能海外授权MNC的重磅品种 5、信达生物：PD-1升级版产品，下一个可能海外授权MNC的重磅品种 6、益方生物：自免领域新突破，下一个可能海外授权MNC的重磅品种 7、中国抗体：自免领域新突破，下一个可能海外授权MNC的重磅品种 8、复宏汉霖：创新靶点ADC，下一个可能海外授权MNC的重磅品种 9、石药集团：创新靶点ADC，下一个可能海外授权MNC的重磅品种 10、恒瑞医药：有望受益于医保目录 11、康诺亚：有望受益于医保目录 12、迈威生物：有望受益于医保目录 13、智翔金泰：有望受益于医保目录 14、海创药业：有望受益于医保目录 15、药明巨诺：有望受益于商保创新药目录 16、科济药业：有望受益于商保创新药目录 #风险提示： 临床试验进度不及预期的风险，临床试验结果不及预期的风险，医药政策变动的风险，创新药专利纠纷的风险。