农药行业：政策+周期双驱动，农药“正风治卷”行动开启，价格修复通道已现－事件点评报告

#核心观点： 1、中国农药工业协会启动“正风治卷”三年行动，旨在遏制行业无序竞争、隐性添加和非法生产，推动行业良性发展。 2、行动目标为到2027年底改善市场秩序，提升产品质量，增强企业合规意识。 3、农药行业近年来因产能过剩和内卷式竞争导致价格持续下跌，部分产品价格已跌破成本线。 4、行业盈利大幅缩水，2024年SW农药板块上市公司归母净利润较2022年下滑92.53%。 5、随着“正风治卷”行动展开，农药行业有望进入价格修复阶段。 #投资建议： 1、兴发集团、江山股份、新安股份、广信股份、和邦生物、扬农化工、利尔化学等大宗农药产品相关上市公司。 2、扬农化工等成本优势明显的行业龙头企业。 3、扬农化工、利民股份、长青股份、海利尔等质量标准即将提升的农药上市公司。 #风险提示： 中美贸易关税风险、持续的新产能投入、替代品出现等。