通信行业：光模块景气度再攀升，重视产业链上游机遇－周报2025.11.10－11.16

#核心观点： 1、通信板块本周表现疲弱，在申万一级行业中排名末位，细分板块普遍回调。 2、Tower公司积极发展硅光业务，增加投资并设定明确财务目标，重点布局1.6T产品。 3、兆驰股份的光模块与光芯片业务进入规模放量和盈利提升的关键阶段。 4、剑桥科技全面采用硅光方案，1.6T光模块预计2026年一季度大量出货，对经营态势持乐观态度。 5、伯克希尔·哈撒韦建仓Alphabet，显示对人工智能和谷歌发展的信心。 #投资建议： 1、光模块行业景气度持续攀升，需求可见度高，订单指引上修，供不应求或成常态。 2、重视产业链上游投资机会，包括EML光芯片、CW光源、硅光芯片、无源光器件等核心环节。 #风险提示： AI 发展不及预期的风险、市场竞争加剧的风险、相关技术发展不及预期的风险。