机械设备行业：深空逐梦，低空筑基－2026年度策略报告

#核心观点： 1、低轨卫星凭借传输时延小、链路损耗低、发射灵活等优势，成为发展卫星互联网业务的理想选择。 2、卫星互联网在军用领域将变革战场态势感知和作战模式，在民用领域有助于实现全球网络连接及实时按需资源分配。 3、全球各国对优势轨位及频率资源的争夺将推动卫星互联网行业未来发展，中国虽起步较晚但后追趋势明显，民营商业火箭有望在“国家队“发射任务密集背景下承担重任。 4、技术主线颠覆体现在星地一体和手机直连卫星技术上，可实现全域无缝覆盖并构建多重通信保障体系。 5、火箭复用技术由SpaceX引领，大幅降低发射成本，中国多家商业航天企业已开展高空回收实验，商业化节奏有望加速。 6、低空经济涵盖空中交通、无人机物流、应急救援、旅游观光等多种场景，eVTOL适用于未来城市空中交通场景，无人机在军用和民用领域均具发展潜力。 #投资建议： 1、深空环节：关注具备牌照优势的互联网组网企业及运营商；卫星整星/零部件研发及制造企业；火箭发动机组件供应&检测服务商。 2、低空环节：关注通信导航、检测等低空基础设施；整机/单环节核心材料零部件；具备稀缺资质的运营商。 #风险提示：下游需求不及预期；研发进度不及预期; 数据来源风险