食品饮料行业：1－9月品类销售额增速分化，饮品类旺季延续较好表现－零研月报

#核心观点： 1、2025年1-9月食品饮料各品类商超渠道销售额同比增速分化。 2、饮品细分品类中GMV累计同比增速较快的有果汁饮料、功能饮料、啤酒、茶饮料。 3、食品类中GMV累计同比增速较快的有速冻火锅料、酱油、复合调味品。 4、白酒行业需求偏弱，量价均有一定压力。 5、啤酒旺季单价提升趋势延续。 6、乳制品需求延续承压趋势。 7、软饮料行业销售额表现较好。 #投资建议： 1、A股酒类：贵州茅台、泸州老窖、汾酒、古井、五粮液、今世缘、燕京。 2、A股非酒：盐津铺子、新乳业、安井、立高、东鹏、伊利，汤臣倍健、千禾味业。 3、H股：古茗、卫龙、农夫山泉、华润啤酒、蒙牛。 #风险提示： 部分品类商超渠道代表性有限。