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贵州茅台（600519.SH）：2025年三季报点评251107
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录公 司 25Q1-3 总 营 收 / 归 母 净 利 润 1309.04/646.27 亿 元 ， 同 比+6.32%/+6.25%；其中单 Q3 总营收/归母净利润 398.1/192.24 亿元，同比+0.35%/+0.48%，实现报表端软着陆。我们相信茅台酒基本盘稳固，厂商间良性协同，产品结构略有承压；系列酒渠道压力逐步疏解，在终端加强动销。公司通过…
研究对象贵州茅台
发布机构中信证券
分析师姜娅,蒋祎
发布日期2025-11-07
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属中信证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象贵州茅台
股票代码600519
公司共识评级看好近 180 天 · 39 家机构
一致目标价¥1660中位数 · 19 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
核心观点
公 司 25Q1-3 总 营 收 / 归 母 净 利 润 1309.04/646.27 亿 元 ， 同 比+6.32%/+6.25%；其中单 Q3 总营收/归母净利润 398.1/192.24 亿元，同比+0.35%/+0.48%，实现报表端软着陆。我们相信茅台酒基本盘稳固，厂商间良性协同，产品结构略有承压；系列酒渠道压力逐步疏解，在终端加强动销。公司通过提高常规分红比例、注销式回购、大股东增持等组合拳提升股东回报，增强股东信心，我们长期看好公司在深厚品牌护城河下的增长势能。
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继续比较不同机构对同一公司的判断。
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