轻工制造.纺织服饰行业周报：服饰为拉动双十一重要引擎，包装纸价格延续强势251117

行业要闻（1）造纸行业“涨”声一片，成本需求双重夹击。（2）2025“双11”线上消费数据出炉，京东服饰品类强势领涨增速领跑行业。

公司重要公告（1）志邦家居：控股股东通过大宗交易减持公司可转债90.50万张。（2）真爱美家：探迹远擎拟收购公司29.99%的股份。

行情回顾11月10日至11月14日，轻工制造行业跑赢沪深300指数3.64个百分点：SW轻工制造（2.56%）VS沪深300（-1.08%）；纺织服饰行业跑赢沪深300指数5.49个百分点：SW纺织服饰（4.41%）VS沪深300（-1.08%）。

本周策略根据央广网信息，今年“双11”全网零售额同比增长超10%，服饰成为拉动整体增长的重要引擎。根据国家统计局数据，今年10月，社会消费品零售总额服装、鞋帽、针纺织品类同比增长6.3%，较9月提升1.6个百分点。短期来看，服饰依托于刚需属性与季节更迭需求，预计延续增长态势。结合我们跟踪的数据与纸业网信息，短期包装纸价格仍偏强势运行，上周瓦楞纸、箱板纸、白板纸均价环比分别上涨64.44元/吨、9.29元/吨、25.00元/吨。后续来看，根据纸业网信息，近期，山鹰纸业、东莞玖龙纸业、广东理文造纸、荣成环保、正业国际等多家大型纸企相继发布停机检修计划，覆盖瓦楞纸、牛卡纸、新闻纸、白板纸等多个纸种，对供给端产生一定扰动；在需求端，元旦、春节等假期临近，预计对需求仍形成较强支撑，包装纸价格将延续偏强走势。维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，维持欧派家居（603833）、索菲亚（002572）、探路者（300005）、森马服饰（002563）、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）“增持”评级。

风险提示宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。