建筑材料行业：开竣工数据进一步走弱，期待更强政策发力

#核心观点： 1、1-10月全国房地产开发投资、房屋新开工、竣工及商品房销售面积与金额同比均下降，但商品房待售面积连续八个月减少。 2、政策方面，住建部部署老城区老街区专项调查，多地出台公积金优化政策，山东省要求水泥行业错峰生产。 3、中长期看，欧美降息打开我国政策空间，政治局会议提出促进房地产市场止跌回稳，预期增量政策出台。 4、商品房销售面积连续三年多回落进入底部区间，政策敏感度加大。 5、PPI连续负增长，反内卷推动PPI转正，建材板块受益供给侧出清。 6、利率下行和收储及城改货币化有望修复购房意愿和能力，推动地产市场企稳和地产后周期需求修复。 7、本周高频数据显示水泥和玻璃价格环比和同比均下降。 8、本周建筑材料指数上涨，细分子行业表现分化。 #投资建议： 1、伟星新材 2、北新建材 3、兔宝宝 4、三棵树 5、东方雨虹 6、坚朗五金 7、华新水泥 8、海螺水泥 9、中国巨石 10、旗滨集团 #风险提示： 房地产政策效果不及预期、上游房企信用风险进一步传导、原材料价格上涨等。