潮宏基(002345):单店驱动收入增长持续提速,金价高位震荡加速行业转型-公司跟踪报告

#核心观点：1、公司25Q3收入21.4亿元，同比增长49.5%，珠宝收入同比增长53.6%，收入增速持续向上。2、金价高位震荡驱动金饰行业向差异化、轻量化、高端化转型，传统婚庆克重类黄金饰品承压。3、公司受益于行业趋势转变，率先推出串珠/IP类低单价一口价产品，受金价上涨影响小，且在品类中占据核心心智；同时发力臻金、花丝等品牌印记系列表现优异。4、黄金增值税政策调整短期或使需求面临阻力，但长期将推动行业向工艺设计创新加速转型。5、25Q3计提女包商誉减值1.7亿元，剔除商誉减值后归母净利润1.6亿元，同比增长81.5%，经营业绩超预期。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2026年归母净利润分别为4.7亿元、6.4亿元，维持“强烈推荐”评级。

#风险提示：消费需求不及预期；渠道扩张不及预期；金价波动风险

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。