通信行业：Gemini3.0预热关注谷歌链，看好国产通信接口IP赛道－周跟踪（20251110－20251116）

#核心观点： 1、谷歌Gemini 3.0或于近期发布，性能大幅提升，可能催化AI算力主线情绪。 2、Gemini 3.0在多项任务中展现出更真实细腻的交付效果，其token处理量实现百倍增长，表明高端AI芯片需求真实。 3、谷歌云发布第七代TPU Ironwood，性能显著提升，预计TPUv7在2026年的部署将拉动高端PCB、1.6T光模块等基础设施需求。 4、和顺石油拟收购奎芯科技，国产通信接口IP市场空间广阔，具备国产替代高稀缺性。 5、国产AI算力产业链中，高端智能网卡和高速接口IP是重要赛道，chiplet是国产AI芯片发展的必然趋势。 #投资建议： 1、谷歌链：中际旭创、新易盛、光库科技、腾景科技、工业富联、瑞可达、长芯博创、汇聚科技。 2、通信接口IP：和顺石油、芯原股份、灿芯股份、润欣科技、概伦电子。 3、国产算力超节点：华丰科技、鑫科材料、华工科技、中兴通讯、紫光股份、浪潮信息。 #风险提示： 海外算力需求不及预期，国内运营商和互联网投资不及预期，市场竞争激烈导致价格下降超出预期，外部制裁升级。