科技行业：越南有望成为东南亚下一个半导体中心－SEMIEXPO Vietnam 2025洞察

11/7-11/8，我们参加了 SEMI 在越南河内举办的 SEMIEXPO Vietnam 论坛。

越南政府总理范明正接见了与会代表，副总理阮志勇致开幕词。会上，我们

与立讯、龙旗、博世、东京电子、Vingroup 等海外和越南当地企业进行了

交流。经过几天的参观交流，我们感受到：1）越南开放的产业政策吸引了

三星、富士康、立讯在内的各国电子制造业企业到当地设厂，产业链集群效

应开始显现；2）半导体封装测试是当前投资热点，Amkor、SanDisk、立

讯等已经在当地设厂；3）政府大力支持半导体行业发展，越南首座晶圆代

工厂有望在 2027 年落成。展望未来，越南在中国电子制造业企业国际化中

发挥重要作用。

感受#1：开放的产业政策吸引各国企业设厂，产业集群效应显现

越南早期主要承接三星产业链的转移需求，2018 年之后，鸿海、立讯等苹

果产业链核心企业在越南加大投资，以应对美国进口关税的不确定性。根据

三星越南总经理，目前三星 50%以上的手机在越南生产；根据苹果供应商

报告，越南苹果工厂占比已达到 7%，位列全球第四。通过这次交流，我们

感受到：1）越南政府采取相对开放的产业政策，对外资公司合资比例，零

部件国产化率等限制较少，这些政策吸引了电子产业链到当地的聚集，2）

过去几年，河内等地区工资水平快速上涨，2024 年已经达到 2790 人民币/

月，成本优势虽然已经缩小，但各国企业从提高供应链韧性角度仍然在加大

对越南投资。

感受#2：半导体产业刚刚起步，封装测试产线是目前投资重点

通过这次走访，我们感受到越南的半导体产业目前还处于起步阶段。目前投

资的重点是，半导体封测和测试环节。根据副总理阮志勇在会上的介绍，目

前越南已经有 8 座半导体封测和测试工厂。包括 Intel、Micron、Amkor、立

讯、三星、Sandisk 等都在当地设有封测工厂。本地企业中，CT Group 的

CT Semiconductor 2025 年宣布在当地投资首座越南企业拥有的封测工厂。

产业呈现快速发展态势。

感受#3：政府支持产业发展，首座晶圆代工厂有望 2027 年建成

越南发布了 2030 年半导体产业发展战略和 2050 年愿景，以及 2030 年半

导体产业人力资源开发计划和 2050 年愿景。1）目标到 2030 年前建成越南

首座晶圆代工工厂；（2）在越南当地培养 1.5 万芯片设计工程师。越南最

大的电信运营商 Viettel 负责该项目的投资，政府提供约 5 亿美金的财政支

持。后续建议关注该项目进展。

风险提示

半导体周期下行风险，AI 需求和技术研发不达预期的风险。本

研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整

理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。