建筑材料行业：中国雅江集团成立，重点关注岩土工程、民爆板块投资机会250720

本周受益标的：（1）中国雅江集团成立，标志着世纪工程、标杆工程有序推进，推荐重点工程中岩大地；民爆需求高景气，行业供给有望再集中，高争民爆、广东宏大、雪峰科技、国泰集团等受益；（2）传统行业“反内卷”，推荐水泥龙头海螺水泥、华新水泥，上峰水泥和塔牌水泥受益；推荐防水提价的东方雨虹、科顺股份等；推荐具备强α的三棵树、北新新材，推荐估值低位且具备高分红的兔宝宝、伟星新材等；（3）国产替代：推荐麦加芯彩，关税缓和航运需求提升，船舶涂料、海工涂料取证加速未来有望持续国产替代；推荐松井股份，车身漆国产替代需求旺盛。

第 29 周（07/12-07/18）新房、二手房市场成交量趋势走弱。（1） 30 城大中城市商品房交易数据：今年第 29 周国内30 大中城市新房成交面积 120.35 万㎡，同比-25%，环比-12.88%；累计交易面积 4967.30 万㎡，同比-5%；从交易套数来看，30 大中城市商品房成交 11306 套，同比-24%，环比-15%；累计交易 442948 套，同比-7%；（2）15城二手房交易数据：国内 15 个重点监测城市二手房成交面积 163.27 万㎡，同比-8%，环比-3%；累计交易 5241.71 万㎡，同比+19%。

水泥价格下行压力增大，玻璃市场环比回升。水泥价格下行压力增大，玻璃市场环比延续跌势。（1）水泥：本周全国水泥市场价格 356 元/吨，环比继续下行，跌幅为 1%。全国重点地区水泥平均出货率 43.2%；（2）浮法玻璃：浮法玻璃：本周国内浮法玻璃均价 1213.61 元/吨，较上周均价（1205.49 元/吨）上涨 8.12 元/吨，涨幅 0.67%，环比跌幅缩小。（3）光伏玻璃：截至本周四，2.0mm 镀膜面板主流订单价格 10.5 元/平方米左右，环比持平，较上周由下降转为平稳；3.2mm 镀膜主流订单价格 18-19 元/平方米，环比持平，较上周暂无变动。（4）无碱纱：截至 7 月 17 日，国内 2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在 3200-3700 元/吨不等，成交低价进一步下探，全国企业报价均价 3649.19 元/吨，主流含税送到，较上一周均价（3669.00）下跌 0.54%，同比下跌 1.05%，较上周同比降幅扩大 0.29 个百分点。（5）电子纱：本周电子纱 G75 主流报价 8800-9200 元/吨不等，较上一周均价基本持平；7628电子布报价延续 3.8-4.2 元/米不等，成交按量可谈。