农林牧渔行业：猪价持续下行，宠物食品“双十一”表现亮眼－月报

#核心观点： 1、2025年10月农林牧渔行业表现强于对标指数，子行业中林木加工板块涨幅居前，宠物食品板块跌幅居前。 2、生猪养殖方面，10月猪价继续下行，供应端产能充足，预计2025年下半年行业或进入供需双增的局面。 3、白羽鸡方面，10月肉鸡价格环比微跌，随着成本压力缓解和鸡价企稳反弹，有望推动养殖行业利润弹性逐步释放。 4、宠物食品方面，2025年“双十一”期间销售表现亮眼，宠物食品销售总额同比大幅增长。 #投资建议： 1、牧原股份（002714） 2、普莱柯（603566） 3、秋乐种业（831087） 4、乖宝宠物（301498） 5、中宠股份（002891） 6、佩蒂股份（300673） #风险提示： 畜禽价格大幅波动，粮价大幅波动，动物疫病的发生；我国生物育种商业化应用不及预期；食品安全问题，自然灾害事件。