可选消费行业：双十一大促落幕，十月社零同比增速2.9％－商社美护行业周报

#核心观点： 1、本周商贸零售、社会服务、美容护理行业表现较好，涨幅分别为+4.06%、+2.28%、+3.75%，在31个一级行业中排名靠前。 2、细分子板块中，酒店餐饮、一般零售、个护用品行业表现较好。 3、2025年10月社零增速2.9%，金银珠宝品类增速亮眼，汽车家电品类同比下滑。 4、双十一美妆个护品类销售大盘稳健增长，多个品牌在电商平台表现突出。 5、出行链方面，全国民航执行客运航班量同比上升，部分地区秋假期间出行人数增加。 6、IP衍生品公司大麦娱乐前三季度收入和利润实现增长。 7、2025年“双十一”购物节全网电商销售总额同比增长14.2%。 8、维持行业“推荐”评级。 #投资建议： 1、上美股份 2、巨子生物 3、丸美生物 4、润本股份 5、珀莱雅 6、潮宏基 7、福瑞达 #风险提示： 下游需求不及预期的风险，贸易摩擦的风险，地缘政治的风险，行业竞争加剧的风险