纺织服装行业：整固蓄势，挖掘新消费，看好全球制造－2026年纺织服装行业投资策略

#核心观点： 1、回顾2025年纺织服装板块表现，SW纺织服饰指数上涨，相对收益位居全市场第17位。 2、展望2026年，多数品牌仍处于复苏进程，制造板块确定性更高。 3、内需2025年低位整固，2026-2027年有望回暖，围绕年轻消费群体特征挖掘新消费高景气方向。 4、全球关税博弈变量逐步落定，不改核心制造全球竞争力，看好两大产业链和一个涨价周期。 #投资建议： 1、安踏体育 2、波司登 3、滔搏 4、361度 5、海澜之家 6、诺邦股份 7、稳健医疗 8、罗莱生活 9、水星家纺 10、申洲国际 11、华利集团 12、裕元集团 13、伟星股份 14、百隆东方 15、新澳股份 16、延江股份 建议关注：伯希和、李宁、特步 #风险提示： 消费恢复不及预期；市场竞争加剧；关税风险；汇率风险；原材料价格波动。