人工智能行业：从百舸争流到自成畦径－2026年中国AI投资策略

#核心观点： 1、算力：国产算力产业化元年，国产AI芯片从可用到好用，超节点展现国产工程能力；互联网、运营商智算中心需求旺盛；芯片、超节点、IDC多维度工程创新提升整体计算性能。 2、模型：中美大模型差距缩小，从性能提升迈向商业化落地；国产大模型在训练范式上追求性能、效率与成本间的平衡；模型发展演绎包括突破长上下文瓶颈、多模态世界模型和Mid-training；未来中国AI范式为人机共驾。 3、应用：多领域落地验证大模型价值，软件行业进入最佳布局窗口；模型迭代获得更优秀的长上下文能力；大量公司AI收入占比突破10%；看好Deep Research、AI编程、多模态、行业Agent等方向。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 1）宏观环境波动风险；2）算力硬件产品迭代不及预期；3）大模型迭代不及预期；4）AI应用落地、使用需求不及预期