大消费行业：国产清洁电器品牌出海提速－周报（11月第3周）

#核心观点： 1、上周大消费板块全线收涨，纺织服饰、商贸零售、美容护理、食品饮料、社会服务、家用电器板块均实现上涨。 2、国产清洁电器品牌出海提速，凭借供应链和成本优势在全球市场实现高速增长，行业进入“体系效率+品牌高度”双线竞争阶段。 3、10月份社零总额同比+2.9%，必选消费保持稳健，可选消费回暖，化妆品、金银珠宝、纺织服装类零售额增速提升。 4、建议关注研发投入高、海外布局成效显著的清洁电器龙头企业，以及估值处于相对低位的白酒、酒店、餐饮等顺周期板块。 #投资建议： 1、清洁电器行业：建议关注研发投入高、海外布局成效显著、全球化运营能力强的清洁电器龙头企业，如科沃斯、石头科技。 2、顺周期板块：在促消费政策背景下，建议关注估值处于相对低位的白酒、酒店、餐饮等顺周期板块。 #风险提示： 经济复苏不及预期、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。