航运港口行业：VLCC日租金再创新高，招商港口扩建巴西第二大港

#核心观点： 1、VLCC日租金再创新高，突破12.5万美元，TD3C-TCE指数达12.58万美元/天，日环比增长20%，周环比增长23%。 2、本轮VLCC运价上涨驱动来自增产和制裁两大可持续逻辑的逐步兑现，需求总量与结构层面均不断迎来边际利好，供给端合规运力增速受限。 3、招商港口投入2.8亿美元扩建巴西第二大港TCP，将显著增强该码头在巴西乃至南美地区的物流枢纽功能。 4、中远海运特运新增“一带一路“系列班轮产品，包括东南亚重吊班轮、西北欧班轮和波斯湾班轮。 5、维持行业“强于大市“评级。 #投资建议： 1、中远海能：若假定四季度VLCC平均租金在10万美金一天，中远海能四季度净利润将在20-25亿之间，维持中远海能港股“买入“评级。 2、招商港口：与巴西MPort公司签署投资协议，投入2.8亿美元扩建巴西第二大港TCP。 3、中远海运特运：推出三大班轮系列产品，正式推出东南亚重吊班轮、西北欧班轮和波斯湾班轮。 #风险提示： 1、全球班轮联盟监管政策变化带来的政策风险：若集运行业运价高涨的情况持续存在，美国政府或者欧盟或将重新审视全球班轮联盟的存在，或因全球班轮联盟监管政策变化而带来的集运市场波动风险。 2、俄乌冲突持续升级下的全球贸易风险：当前俄乌冲突持续胶着，将严重影响欧洲、俄罗斯相关航线贸易，带来全球航运体系崩溃，全球化进程甚至存在倒退风险。 3、燃油成本大幅度上涨：受国际原油价格波动影响，船公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。