计算机行业：“十五五”聚焦科技自立自强，关注国产化布局机会－周报251030

投资要点

行业要闻（1）“十五五”聚焦科技自立自强，全面实施“人工智能+”行动；（2）英伟达发布 Vera Rubin 超级芯片，性能提升超 3 倍；（3）英伟达推出 NVQLink，实现量子处理器与 GPU 超级计算机互联。

公司公告（1）指南针：公司前三季度归母净利润同比增长 205.48%；（2）岩山科技：公司前三季度归母净利润同比增长 331.09%；（3）宏景科技：公司前三季度归母净利润同比增长 448.91%。

行情回顾10 月 23 日至 10 月 29 日，沪深 300 上涨 3.38%，申万计算机行业上涨 4.05%，申万计算三级子行业大部分上涨（横向通用软件 6.39%＞其他计算机设备4.64%＞垂直应用软件 3.85%＞IT 服务Ⅲ3.45%＞安防设备 1.65%）。

本周策略近期《中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报》全文发布，科技自立自强水平大幅提高被置于“十五五”时期经济社会发展主要目标的次位。同时，“十五五”规划建议稿文件明确“人工智能”行动要贯穿科研、制造、治理、服务全链条，不再局限于数字产业化，而是发挥引领及全方位赋能千行百业作用。伴随着 AI 大模型算法的快速发展、算力相关基础设施的大规模投入，部分计算机企业已经在应用端取得了显著进展。此外，伴随着国际局势动荡，我国实现 EDA、操作系统等关键软件的自主可控的紧迫性日益提升，重点领域关键核心技术攻关将持续成为保障国家安全的重要途径。我们认为，计算机行业景气度特别是 AI 应用领域景气度仍有上行空间，建议关注具备 AI 技术落地能力与场景适配优势的头部企业。综上，我们维持计算机行业“看好”评级。

风险提示宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；供应链波动加大的风险；AI 技术迭代速度不及预期的风险；AI 应用落地效果不及预期的风险。