中际旭创(300308):营收毛利率双升,1.6T有望加速出货

#核心观点：1、2025年前三季度，公司实现营业收入250.05亿元，同比增加44.43%；归母净利润71.32亿元，同比增加90.05%。2、2025年单三季度，公司实现营业收入102.16亿元，同比增加56.83%；归母净利润31.37亿元，同比增加124.98%；单季度毛利率42.79%，同比提升9.16个百分点。3、1.6T出货拉动营收与毛利率双升，光模块结构优化和降本增效。4、AI推动数通光模块市场快速增长，800G/1.6T有望成为市场主流产品；公司积极准备芯片等核心物料、扩建产能，为明后年规模交付做好准备。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年营收分别为370.1亿元、537.5亿元、775.4亿元；预计2025-2027年EPS分别为8.98元、13.56元、19.14元；维持“增持”评级。 #风险提示：海外贸易争端不确定性影响；技术研发不及预期风险；海外客户需求不及预期；上游原材料采购价格波动风险；系统性风险。