房地产行业：本周地产表现较强，黄冈优化住房公积金政策－周报（11.10－11.14）

 本周[Table_Summary 房地产行业表现较 ] 强。本周（11.10-11.14），申万房地产板块上涨 2.7%，

跑赢沪深 300指数 3.8pp（沪深 300下跌 1.1%）；交易额 1434.9亿元，环比

1. 4%。从个股涨跌幅来看，本周中国武夷、华夏幸福、荣盛发展等个股涨幅显

著。大名城、深深房 A、渝开发等个股跌幅显著。

 43 城新房成交面积同比-39.9%，环比+44.1%；14 城二手房成交面积同比

-20.8%，环比+121.7%。截至 11/14，11月 43城新房累计成交面积同比-39.9%，

环比 10 月+44.1%，全年累计同比-15.1%。其中，一线城市 11 月成交同比

-39.5%，环比+55.2%，全年累计同比-10.4%。二线城市 11月成交同比-38.2%，

环比 +45.6%，全年累计同比-15.7%。三四线城市 11 月成交同比-46.1%，环

比+22.6%，全年累计同比-19.5%。截至 11/14，11月 14城二手房累计成交面

积同比-20.8%，环比10 月同期+121.7%，全年累计同比+2.1%。

 17城商品房库存面积环比+0.1%，去化周期 173.4周；100大中城市供应土地

面积同比+2.9%，成交土地面积同比-73.9%。截至 11/13，17个重点城市商品

房库存面积 18843.9 万平方米，较上周（11/6）环比+0.1%，去化周期 173.4

周。上周（11.3-11.9），供应土地 6292.4 万平方米，同比+2.9%；供应均价

1549 元/平方米，同比+1.8%；成交土地 1189.5万平方米，同比-73.9%；土地

成交金额221.1亿元，同比-73.8%。上周土地成交楼面价 1859元，溢价率1.4%。

 政策方面，11 月 11 日，央行发布 2025 年第三季度中国货币政策执行报告，

下一阶段，构建多层次、多元化养老金融体系，支持银发经济高质量发展，助

力积极应对人口老龄化国家战略实施。着力推动保障性住房再贷款等金融政策

措施落地见效，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。

 公司方面，新城控股（601155.SH）发布了 2025年 10月份经营简报。房地产

出租情况：10 月份公司实现商业运营总收入约 11.86 亿元，比上年同期增长

1. 65%；1-10 月公司累计实现商业运营总收入约 116.96 亿元，比上年同期增

长 10.49%。房地产销售情况：10月份公司实现合同销售金额约 14.19亿元，

销售面积约 19.15 万平方米；1-10 月公司累计实现合同销售金额约 164.68 亿

元，累计合同销售面积约 215.06 万平方米。

 行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优质房企。建议关

注：1）开发：华润置地（1109.HK）、龙湖集团（0960.HK）；2）商业：中

国国贸（600007.SH）；3）物企：保利物业（6049.HK）、华润万象生活（1209.HK）、

中海物业（2669.HK）、万物云（2602.HK）、新大正（002968.SZ）。

 风险提示：销售恢复不及预期风险；政策效果不及预期风险；行业流动性风险。