传媒与互联网行业：10月电商大盘增速放缓，双11期间GMV同比增10％－动态分析报告
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、10月电商大盘增速放缓，实物商品网上零售额同比增长4.9%，双11期间全网GMV同比增长超10%。 2、双11期间平台GMV份额分布为淘天37%、京东25%、抖音15%、拼多多9%；增速方面淘天+8%、京东+15%、抖音+14%、拼多多+11%。 3、京东第三季度收入同比增长15%，零售分部收入同比增长11%，经营利润同比增长28%，日百…
研究对象传媒
发布机构国证国际
分析师王婷
发布日期2025-11-17
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属国证国际，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象传媒
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、10月电商大盘增速放缓，实物商品网上零售额同比增长4.9%，双11期间全网GMV同比增长超10%。 2、双11期间平台GMV份额分布为淘天37%、京东25%、抖音15%、拼多多9%；增速方面淘天+8%、京东+15%、抖音+14%、拼多多+11%。 3、京东第三季度收入同比增长15%，零售分部收入同比增长11%，经营利润同比增长28%，日百品类高增长抵消带电品类增速放缓。 4、后续关注阿里巴巴CMR增长趋势及拼多多TEMU在欧洲和拉美地区的增长势能。 #投资建议： 1、阿里巴巴（9988.HK/BABA.US）：关注CMR增长势能及淘宝闪购单量增长和结构。 2、京东集团（9618.HK/JD.US）：关注日百品类增长及服务收入占比提升。 3、拼多多（PDD.US）：关注TEMU在欧洲、拉美的增长势头。 #风险提示： 消费预期疲弱；电商竞争加剧影响利润；AI转化效率不及预期。
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