电子行业：H2原厂削减NAND供应量，持续关注存储价格涨势－周报

#核心观点： 1、本周电子细分行业有所回调，申万电子二级指数中半导体、其他电子Ⅱ、元件、光学光电子、消费电子、电子化学品Ⅱ均出现下跌。 2、北美重要个股本周涨跌不一，其中苹果、高通、美光科技、英伟达、微软、超威半导体上涨，特斯拉、博通、台积电、英特尔、迈威尔科技、亚马逊、甲骨文、应用光电、谷歌A、Meta下跌。 3、原厂下半年削减NAND供应量，存储价格有望进一步提升，三星、SK海力士、铠侠、美光四家存储原厂今年下半年纷纷削减NAND Flash供应量，可能进一步加剧供需失衡。 4、2026年存储龙头Capex保持保守，扩产主要投向AI等高附加值领域，DRAM和NAND资本支出增幅均有所下降，原厂扩产或进一步转向制程技术升级、高层数堆栈、混合键合以及HBM等高附加价值产品。 #投资建议： 1、海外AI：工业富联、沪电股份、鹏鼎控股、胜宏科技、生益科技、生益电子 2、国产AI：寒武纪、芯原股份、海光信息、中芯国际、深南电路 3、存储：德明利、江波龙、兆易创新、聚辰股份、普冉股份 4、SoC：瑞芯微、乐鑫科技、恒玄科技、晶晨股份、中科蓝讯 #风险提示： 电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。