交通运输行业：油轮、散运景气持续，四季度前景值得看好－航运九月数据跟踪

#核心观点： 1、集装箱航运板块运价下行持续，建议关注区域航线长期机会。2025年9月CCFI均值环比下跌6.0%，同比下跌37.0%。需求端克拉克森集运月度需求指数同比下跌6.8%，供给端在手订单占全船队31.04%。 2、油轮板块运价强势回升，建议关注油运需求复苏态势。VLCC-TCE均值环比上涨84.0%，同比上涨111.1%。需求端原油运输需求指数同比上涨3.9%，供给端原油油轮在手订单占全船队12.86%。 3、干散货航运板块运价中枢维持相对高位，建议关注有色金属矿进口与长期利好期权。BDI均值环比上涨6.3%，同比上涨8.1%。需求端克拉克森全球干散货运输需求指数同比上涨3.7%，供给端在手订单占全船队10.98%。 #投资建议：无投资建议 #风险提示：国际贸易冲突风险、地缘政治风险、运输经营风险。