海外地产行业：继续推动房地产高质量发展－周报（2025.10.20－2025.10.26）

#核心观点： 1、本周香港本地股、内房板块及物管板块部分公司股价表现较好。 2、地产物管及香港本地股的港股通持股占比有所变动，部分公司持股比例较高。 3、地产物管及香港本地股的卖空交易活跃，部分公司卖空比例较高。 4、房地产政策持续优化，旨在推动房地产高质量发展。 5、政策力度空前，推荐关注地产、物管及香港本地股板块。 #投资建议： 1、地产板块推荐：贝壳、华润置地、建发国际、绿城中国、中国海外发展、越秀地产、龙湖集团。 2、物管板块推荐：华润万象生活、绿城服务、中海物业、保利物业、绿城管理。 3、香港本地股推荐：嘉里建设、太古地产、恒隆地产、太古股份公司A。 #风险提示：宏观经济增长放缓、行业调控政策放松不及预期、流动性宽松不及预期、商品房销售不及预期、消费不及预期、人民币贬值。