食品饮料行业：板块关注度回升，重申进入战略配置期－周报20251110－20251114

#核心观点： 1、受益双节效应，10月社零增速回暖，同比增长2.9%，餐饮收入同比增长3.8%，增速环比提升2.9个百分点。 2、主要白酒上市公司收入同比大幅下滑，报表加速出清；高端白酒价格近期继续下跌，市场在加速寻找量价平衡。 3、预计26Q1动销同比仍有双位数下滑压力，报表端继续释放压力，26Q2有望企稳，26Q3有望迎来基本面拐点。 4、股价拐点领先基本面拐点出现，若基本面如期修复，预计26年底-27年将迎来估值与业绩双击。 5、对中长期资金来讲，已可以对优质企业进行长期定价，优质公司已进入战略配置期。 6、大众品板块上市公司三季度表现分化，头部企业经营保持稳健，高成长公司收入表现分化，顺周期属性行业报表筑底。 #投资建议： 1、白酒重点推荐：泸州老窖、山西汾酒、贵州茅台、五粮液。 2、白酒关注：迎驾贡酒、金徽酒、古井贡酒、今世缘。 3、大众品重点推荐：伊利股份、青岛啤酒股份、安井食品、千禾味业、天味食品、新乳业。 4、大众品关注：东鹏饮料、盐津铺子、卫龙美味。 5、继续看好高股息的头部企业，重视顺周期领域的边际变化和底部机会，精选有持续增长能力的个股。 #风险提示：食品安全问题，经济下行影响白酒及大众品需求。