计算机行业：物理AI，数字孪生、具身智能实现基石－空间智能系列之三

#核心观点： 1、物理AI是让AI走向现实世界的系统性工程，融合空间智能及世界模型，其结构可简化为“空间智能（感知基座）——世界模型（认知及决策中枢）——物理AI（系统整合载体）”。 2、物理AI的实现依赖于三大技术协同：世界模型构建对三维空间的完整理解；物理仿真引擎负责实时计算物理交互；具身智能控制器连接虚拟推理和物理执行。 3、英伟达“芯片-算法-平台”全栈布局，具备先发优势，已构建起较为完整的产业生态护城河。 4、数字孪生是物理AI目前最成熟的应用，能够大幅压缩项目周期并降低试错成本。 5、智能驾驶与具身智能是物理AI最具想象空间的两大应用，主流方案包括端到端、VLA、世界模型，世界模型可能成为未来重要的商业化路线。 6、投资角度，物理AI产业链已形成清晰的价值分布，各环节均有重要变化。 #投资建议： 1、控制器：智微智能、天准科技、德赛西威 2、数据供应：索辰科技、群核科技（拟上市）、思看科技、奥比中光-UW、凌云光 3、模型和算法：索辰科技 4、落地和应用：亚信科技 5、整机厂商：小鹏汽车-W、极智嘉-W #风险提示： 1、物理AI目前处于商业化较为前期的阶段，存在可能由于路径区分导致的相关公司进展不及预期的可能。 2、物理AI相关投入较大，存在后续商业化进展不及预期导致的相关公司业绩不及预期的可能。 3、存在潜在的供应链风险问题。