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东阿阿胶（000423.SZ）：2025年三季报点评251027
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录22025Q1-Q3，公司由于 7 月公司收购华润医药贸易（香港）有限公司 100%股权，需追溯调整合并财报，追溯调整后，实现营收 47.66 亿元/+4.41%YoY，归母净利润 12.74 亿元/+10.53%YoY，扣非归母净利润 11.55 亿元/+8.23%YoY，在中药行业普遍承压的背景下，业绩高增，现金流稳健。短期来看，阿胶系列保持稳健增速，…
研究对象东阿阿胶
发布机构中信证券
分析师蒋罗昕,宋硕
发布日期2025-10-27
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属中信证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象东阿阿胶
股票代码000423
公司共识评级看好近 180 天 · 20 家机构
一致目标价¥76中位数 · 7 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
核心观点
22025Q1-Q3，公司由于 7 月公司收购华润医药贸易（香港）有限公司 100%股权，需追溯调整合并财报，追溯调整后，实现营收 47.66 亿元/+4.41%YoY，归母净利润 12.74 亿元/+10.53%YoY，扣非归母净利润 11.55 亿元/+8.23%YoY，在中药行业普遍承压的背景下，业绩高增，现金流稳健。短期来看，阿胶系列保持稳健增速，关注桃花姬、黄芪精、男性滋补销售快速增长。长期来看，阿胶系列、苁蓉系列、鹿茸系列三箭齐发，料将带动公司业绩成长。我们维持公司 2025-2027 年 收 入 预 测 66.71/75.13/84.70 亿 元 ， 归 母 净 利 润 预 测17.53/20.24/22.94 亿元，EPS 预测 2.74/3.14/3.56 元，参照 2025 年可比公司估值，我们给予公司 2025 年 26X PE 估值，对应目标价 71 元，维持“买入”评级。
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