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华能国际（600011.SH 00902.HK）2025年三季报点评251029
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录、2025 年前三季度公司归母净利润同比增长 42.5%至 148 亿元，折算 EPS0.81 元；量价下滑是导致营收下降的主要原因；燃料成本下行叠加光伏板块装机增长，推动公司业绩高增；2025Q3 电量&电价降幅扩大，带动公司营收进一步下行。我们维持公司 2025~2027 年净利润预测为 149/143/137 亿元，A/H股均维持“买入”评级，目标价…
研究对象华能国际
发布机构中信证券
分析师李想,朱翀佚
发布日期2025-10-29
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属中信证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象华能国际
股票代码600011
公司共识评级看好近 180 天 · 22 家机构
一致目标价¥9.6中位数 · 7 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
核心观点
、2025 年前三季度公司归母净利润同比增长 42.5%至 148 亿元，折算 EPS0.81 元；量价下滑是导致营收下降的主要原因；燃料成本下行叠加光伏板块装机增长，推动公司业绩高增；2025Q3 电量&电价降幅扩大，带动公司营收进一步下行。我们维持公司 2025~2027 年净利润预测为 149/143/137 亿元，A/H股均维持“买入”评级，目标价分别为 9.1 元/6.7 港元。
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