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科沃斯（603486.SH）：2025年三季报点评251102
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录2025Q3，公司业绩靓丽、多项经营指标创历史单三季度新高，公司实现营收 42.0 亿元（同比+29.4%）、归母/扣非归母净利润 4.4/4.2 亿元（同比+7160.9%/扭亏大幅增盈）；实现净利率 10.4%（同比+10.3pcts），毛利率大幅提振至 49.8%（相同口径同比+7.7pcts）。公司强势引领产品创新周期，海外增速高企的同时，完备的滚…
研究对象科沃斯
发布机构中信证券
分析师刘海博,陆竑
发布日期2025-11-02
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属中信证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象科沃斯
股票代码603486
公司共识评级看好近 180 天 · 28 家机构
一致目标价¥78.1中位数 · 12 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
核心观点
2025Q3，公司业绩靓丽、多项经营指标创历史单三季度新高，公司实现营收 42.0 亿元（同比+29.4%）、归母/扣非归母净利润 4.4/4.2 亿元（同比+7160.9%/扭亏大幅增盈）；实现净利率 10.4%（同比+10.3pcts），毛利率大幅提振至 49.8%（相同口径同比+7.7pcts）。公司强势引领产品创新周期，海外增速高企的同时，完备的滚筒活水产品矩阵带动公司份额回升至国内第一。此外，割草、泳池、擦窗机器人等创新品类增长动能不可小觑，海外渠道捆绑销售效应凸显。我们看好公司在扫地机、洗地机的稳固基本盘上，持续拓展创新品类，并加速布局 AI+具身智能产品，估值体系有望逐步重塑，维持公司“买入”评级。
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