建筑材料行业：十五五再提管网改造，内需投资确定性增强－研究周报

#核心观点： 1、十五五规划强调地下管网改造，预计建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元。 2、内需预期升温，关税冲突再起，反内卷自律加速，推动水泥、光伏玻璃、防水等行业提价和行业自律。 3、三季报业绩表现亮眼，部分公司如三棵树利润增长显著，得益于产品结构优化和原材料成本下行。 4、消防新国标实施，技术要求提高，行业加速出清，消防报警龙头受益。 5、特种电子布景气度高，头部企业推进低介电产品开发和扩产。 6、新疆自治区成立70周年，区域投资增量预期提升，新藏铁路公司成立有望加快建设进度。 #投资建议： 1、青龙管业 2、中国联塑 3、东宏股份 4、华新水泥 5、海螺水泥 6、上峰水泥 7、塔牌集团 8、旗滨集团 9、福莱特 10、信义光能 11、东方雨虹 12、科顺股份 13、伟星新材 14、兔宝宝 15、北新建材 16、三棵树 17、青鸟消防 18、中国巨石 19、中材科技 20、国际复材 21、天山股份 22、新疆交建 23、北新路桥 24、雪峰科技 25、西部建设 #风险提示：需求不及预期，成本高于预期，系统性风险等