传媒行业：10月166款版号落地，上半年国内AI基础设施市场同比增122.4％－周报系列2025年第42周

#核心观点： 1、2025年第42周，上证指数、沪深300指数、创业板指数及恒生指数均录得上涨，其中创业板指数涨幅最大。SW传媒指数上涨，在申万一级行业中排名靠前，子行业中互联网服务、体育和广告营销涨幅居前。 2、10月新游戏版号发放数量维持高位，行业政策环境稳定，优质产品供给有望推动市场活力释放。 3、2025年上半年中国AI IaaS市场收入同比大幅增长，AI技术商业化进程加速，基础设施服务市场保持长期增长动能，国内AI龙头企业凭借综合优势持续受益。 #投资建议： 1、港股互联网龙头：促消费稳就业，凸显社会价值。 2、游戏行业：政策激励提振内需，科技赋能强化产品竞争力，出海布局增长空间广阔。 3、电影及文旅产业：消费政策促进院线复苏，刺激改善型消费需求释放。 受益标的包括腾讯、阿里、歌华有线、捷成股份、浙数文化、锋尚文化、名臣健康、大丰实业、奥拓电子、风语筑。 #风险提示： 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。