基础化工行业：周期底部蓄势，成长动能延续－2026年投资策略

#核心观点： 1、宏观经济稳步修复，化工行业筑底回升趋势确立。 2、化工行业PB估值处于历史低位，周期性行业盈利有望底部回升。 3、成长性板块动能延续，新材料需求强劲。 4、AI、OLED、机器人等新兴应用领域为化工新材料板块带来强劲成长动能。 #投资建议： 1、磷化工、钾肥、农药、MDI、钛白粉、锂电材料等板块中产业链完整、成本控制能力强的龙头企业。 2、半导体材料、OLED材料、PEEK、MXD6、高频高速树脂、液冷材料等领域具备技术壁垒与客户验证优势的龙头企业。 #风险提示： 下游需求恢复不及预期，化工产品及原料价格波动，行业政策落地不及预期，中美贸易摩擦风险，安全环保风险，汇率波动风险。