地产行业：10月销售降幅扩大，政策亟待进一步呵护－2025年10月房企销售数据点评

#核心观点： 1、2025年10月房企销售降幅扩大，单月销售额同比-41.5%，累计销售额同比-20.4%。 2、房地产市场进一步走弱，10月销售降幅较前值显著扩大。 3、政策方面，6月和8月国常会要求推动止跌回稳，核心城市放松限购，10月四中全会提出推动房地产高质量发展。 4、维持房地产及物管行业“看好”评级。 #投资建议： 1、好房子房企：建发国际、滨江集团、华润置地、绿城中国、中国金茂、建发股份。 2、商业地产重估及低估值修复房企：新城控股、越秀地产、招商蛇口、龙湖集团、中海外发展、保利发展、华发股份，关注新城发展、大悦城、金地集团。 3、二手房中介：贝壳-W，关注我爱我家。 4、物业管理：绿城服务、华润万象、招商积余、保利物业、中海物业。 #风险提示： 房地产行业销售和融资资金再趋紧，政府收储及城改推进不及预期。