港股行业：流动性稳中向好，风险偏好初现隐忧－海外策略笔记

#核心观点： 1、联邦政府停摆问题达成协议，美股市场出现反弹。 2、比特币期货未能突破关键阻力位，可能预示美股阶段性见顶风险。 3、市场风险偏好下降，原因包括宏观数据补发带来的不确定性以及科技巨头AI资本开支可持续性的质疑。 4、美股估值被认为不贵，潜在回撤幅度预计在10%以内，长线上涨逻辑基于美元增发和美股回购。 5、港股在外部流动性冲击中表现出独立性，可能继续“以我为主”的走势。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： AI投资与业绩的不确定性；美国货币与财政政策的不确定性；国际政经军格局的不确定性。