通信行业：北美光通信财报指引积极，曙光发布ScaleX640点燃国产超节点新高度－周跟踪（20251103－20251109）

#核心观点： 1、北美光通信厂商财报显示行业需求强劲，数据中心光通信是核心驱动力，800G和1.6T光模块需求爆发，光芯片供应紧张。 2、Coherent、Lumentum、Fabrinet等公司对下一季度指引积极，预计数据中心业务将加速增长，光芯片供需缺口持续。 3、中科曙光发布ScaleX640国产高密度超节点，采用“三总线”设计和浸没相变液冷等技术，提升计算密度和能效。 4、国产超节点发展推动高速背板连接器、高密度电源、液冷系统等产业链需求增长。 5、光模块、国产超节点、液冷、太空算力等领域存在投资机会。 #投资建议： 1、光模块：中际旭创、天孚通信、新易盛、长芯博创、剑桥科技、仕佳光子、源杰科技、长光华芯、光库科技 2、国产超节点：中兴通讯、紫光股份、华勤技术、海光信息、盛科通信、汇聚科技、华丰科技 3、液冷：曙光数创、英维克、飞荣达、中航光电、奕东电子、德邦科技、奥迪威 4、太空算力：普天科技、烽火通信、上海港湾、星图测控、智明达 #风险提示： 海外算力需求不及预期，国内运营商和互联网投资不及预期，市场竞争激烈导致价格下降超出预期，外部制裁升级