睿智投资｜软件 ＆ IT服务 － RWA代币化迎来快速发展(微信)250721

RWA（Real-world Asset）代币化即现实世界资产通过代币化方式在区块链上交易和流通，基于智能合约等机制，加密资产1比1锚定现实世界资产。RWA代币化基本可覆盖所有传统资产，包括债券、股权等金融资产以及地产、黄金、原油等实物资产。RWA代币化核心价值在于：1）降低交易成本，提高交易效率；2）提升资产交易的流动性和灵活性，触达更多投资者；3）优化资产价格发现机制。截至1H25全球代币化资产总市值已超230亿美元，随着监管完善、生态发展以及更多传统资产参与到代币化项目，全球代币化资产总市场规模有望超18万亿美元。报告中我们梳理了RWA产业链相关公司与案例：产业中，我们看好具备技术实力、合规能力和客户渠道优势的RWA发行平台与技术方案提供商。同时建议关注Coinbase(COIN US)，核心业务有望受益于股票等RWA资产代币化发展。RWA代币化生态逐渐完善。随着去中心化金融（DeFi）快速发展，RWA代币化已经形成较为完善的生态，衍生出新的市场参与方，例如RWA发行平台、RWA交易平台等。RWA生态发展对传统金融机构亦产生不同程度的影响，相对影响较小的机构包括资产管理、财富管理和托管平台，这些类型的机构需要升级业务及技术能力，以适应客户对于代币化资产的业务需求；而相对影响较大的机构包括投资银行、交易所、结算机构等中介机构，RWA发行平台及代币化技术或带来更大的竞争压力，造成收入压力。全球代币化资产总市场规模有望超18万亿美元。截至1H25，全球代币化资产（不含稳定币）总市值已超过230亿美元，同比增长约260%，主要得益于更清晰的监管框架及区块链技术的迭代（数据来源：RedStone）。更多资管机构和金融科技公司正在推动各类不同资产的代币化，包括美国国债、私募债、股票等。展望RWA代币化市场长期空间，理论上商品、债券、权益、货币、房地产、私募债等均能够作为RWA代币化市场的基础资产，合计规模约410万亿美元。根据BCG预测，2033年全球代币化资产总规模（含稳定币）有望达到18.9万亿美元（按照2024年潜在可代币化传统资产规模计，市场渗透率约5%），2025-2033年复合增速达到53%。