健盛集团(603558):最差时点已过,回购有望提振市场信心

#核心观点：1、公司2025年前三季度营业收入18.86亿元，同比下降1.94%；归母净利润3.09亿元，同比增长17.25%；扣非归母净利润2.39亿元，同比下降7.25%；经营活动现金流3.88亿元，同比增长72.95%。2、2025年第三季度单季营业收入7.15亿元，同比下降5.23%；归母净利润1.67亿元，同比增长71.16%；扣非归母净利润1.02亿元，同比增长7.34%。3、公司拟投资1.8亿元建设越南清化年产6000万双中高档棉袜和3000万件服装项目，建设期2年，预计正常年税后利润6168.8万元。4、公司拟回购金额1.5-3亿元，已回购30万股，金额309.18万元。5、2025年第三季度毛利率31.81%，同比提升3.31个百分点；扣非净利率14.31%，同比提升1.7个百分点。6、2025年第三季度末存货6.38亿元，存货周转天数135天，同比增加20天；应收账款5.89亿元，应收账款周转天数84天，同比增加8天。 #盈利预测与评级：维持2025-2027年收入预测26.56亿元、29.71亿元、32.62亿元；维持2025-2027年归母净利润预测3.3亿元、3.8亿元、4.4亿元；维持“买入”评级。 #风险提示：汇率波动风险、原材料价格波动风险、终端消费需求疲软的风险、系统性风险。