房地产行业：香港楼市回暖背后，哪些因素在起作用？－2025W45房地产周报
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、香港楼市企稳的必要条件是2024年2月全面“撤辣“政策，该政策经过15个月消化后在2025年中期显现楼市量价企稳效果。 2、香港楼市企稳的充分条件包括港元汇率走强、香港金管局注入流动性导致1个月HIBOR从3.98%跌至0.57%，房贷利率降至2%左右，以及美联储降息创造的宽松金融环境。 3、香港楼市预期改善，“以租养贷“理论上可行，楼市…
研究对象房地产
发布机构东北证券
分析师刘清海
发布日期2025-11-11
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属东北证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象房地产
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、香港楼市企稳的必要条件是2024年2月全面“撤辣“政策，该政策经过15个月消化后在2025年中期显现楼市量价企稳效果。 2、香港楼市企稳的充分条件包括港元汇率走强、香港金管局注入流动性导致1个月HIBOR从3.98%跌至0.57%，房贷利率降至2%左右，以及美联储降息创造的宽松金融环境。 3、香港楼市预期改善，“以租养贷“理论上可行，楼市金融属性再激活。 4、A股房地产和港股地产建筑板块分别跑输大盘1.05pct和跑赢大盘0.58pct。 5、REITs指数表现分化，产权型REITs下跌1.00%，特许经营权型REITs持平。 6、百城土地供应和成交建面环比上升，但溢价率下降。 7、新房和二手房成交面积滚动四周同比分别下降26.88%和21.63%。 #投资建议： 香港楼市交易成本与贷款成本下降带来的协同效应直接刺激了购房需求，同时租金收益率高于贷款利率激活了香港楼市的金融属性，积极的房价预期带来了香港楼市价值的重估促进了楼市的正向循环。 #风险提示： 政策落地不及预期；信用风险持续蔓延；楼市回暖不及预期
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