房地产行业：预计2026年地产销售“总量趋稳、结构优化”－周报（2025.11.3－2025.11.9）

#核心观点： 1、2025年地产行业三季报显示房企财务表现仍有压力，多数企业净利润下滑甚至亏损。 2、亏损原因主要为高成本土地项目结转和资产减值计提。 3、优质房企凭借区域布局优势和产品力实现盈利。 4、政策层面，地方支持措施密集出台，但全国性宽松政策尚未落地。 5、2025年1-9月全国商品房销售面积6.58亿方，住宅销售面积5.5亿方。 6、预计2026年住宅销售面积将在7亿方左右，整体呈“总量趋稳、结构优化“特征。 7、行业基本面数据显示新房及二手房成交面积同比普遍下降，去化周期较长。 8、土地市场成交数量较少，溢价率处于较低水平。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 政策不及预期，行业销售不及预期，收储进度不及预期，市场情绪极端避险。