建筑材料行业：传统建材短期维稳，玻纤涨价动能延续－10月动态报告

#核心观点： 1、2025年前三季度建筑材料行业营业收入同比下降5.74%，归母净利润同比增长21.46%，销售毛利率同比提升0.22个百分点，行业盈利修复，经营性现金流净额同比增长52.91%。 2、水泥需求疲软，价格与去年同期价差较大，10月价格环比增长2.22%；错峰停窑力度加码但对供给调控逐步失效，熟料库存压力增加；预计11月水泥企业继续推涨价格但涨幅收窄。 3、消费建材1-9月零售额同比增长1.6%，9月单月同比下降0.1%、环比增长10.49%，零售需求边际改善；城市更新战略和“好房子“建设标准将支撑需求。 4、玻璃纤维粗纱市场需求略有恢复，库存继续削减，10月底多家主流玻纤厂发布复价函，预计粗纱价格稳中有升；电子纱刚需订单增加，价格上涨，预计短期价格涨后暂稳。 5、浮法玻璃10月均价回升但月内价格下降，终端刚需不及去年同期，预计四季度价格以稳为主。 #投资建议： 1、消费建材：推荐北新建材、伟星新材、东方雨虹，建议关注三棵树、兔宝宝。 2、水泥：推荐上峰水泥，建议关注华新建材、海螺水泥。 3、玻璃纤维：推荐中国巨石，建议关注中材科技。 4、玻璃：建议关注旗滨集团。 #风险提示：原材料价格大幅波