煤炭行业：港口煤价突破800，供需收紧有望使价格继续上涨－周报【2025.11.3－2025.11.9】

#核心观点： 1、供给收紧，动力煤价或将继续上行。安监严格，煤炭产量受限，进口煤配额环比减少10%，进口量将减少，整体供给收紧，下游冬储不足，叠加天气变冷，煤价或将继续上涨。 2、炼焦煤市场供应偏紧，下游进入冬储补库周期，采购积极性偏高，但钢厂盈利率持续下降，短期焦煤价有望继续上行，但动能减弱。 3、权益市场涨跌互现，煤炭大幅跑赢指数。CPI同比和环比均上涨，核心CPI同比上涨，PPI环比上涨，为年内首次上涨，CPI和PPI反弹表明经济数据好转，对市场是强心针。科技股连续震荡，上游原材料开启涨价，煤炭、光伏、锂电等迎来上涨。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。