许昌智能(920496): ”AI+电力 ”积极拓展新型电力系统建设,新能源与国际业务突破-北交所信息更新

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入4.15亿元，同比增长8.93%；归母净利润2520.50万元，同比增长5.69%；扣非归母净利润2455.93万元，同比增长15.26%。2、公司扩大生产布局，在手订单饱满。3、“AI+电力”应用领域已成为公司新型电力系统业务的重要战略板块，子公司自主研发的PMF685输电线路图像监测装置融合人工智能技术，具备输电线路智能巡检与故障精准识别功能，该产品被认定为“河南省人工智能创新产品”，技术达到国内领先水平。4、公司积极参与郑州航空港数据中心等智算项目建设。5、公司成功中标多个国家电网协议库存及区域联合采购项目，2025年4月和7月合计中标金额分别为6132.70万元和1.53亿元。6、公司持续深化国际市场战略布局，在新加坡设立了海外子公司，主要开拓中亚、东南亚两大核心市场，在乌兹别克斯坦已落地充电桩项目，变压器产品也在新加坡成功投运。7、一体式直流充电桩取得欧盟CE认证，正式获得进入欧洲市场的资格。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为0.53/0.64/0.76亿元。EPS分别为0.32/0.39/0.46元，当前股价对应P/E分别为36.6/30.3/25.4倍，维持“增持”评级。

#风险提示：原材料波动风险、宏观经济变化风险、募投项目投产不及预期风险

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