软件与服务行业：MiniMax－M2发布，登顶开源模型，持续关注大模型商业化落地进展－AI产业跟踪

#核心观点： 1、稀宇科技于10月27日正式开源并上线MiniMax M2模型，采用MoE架构，总参数230B，专为Agent和代码设计，完整权重依据MIT协议全面开源，全球范围限时免费开放。 2、MiniMax M2在代码能力和Agentic表现方面卓越，SWE-bench Verified得分69.4，国产模型首次在真实编程任务上稳定进入第一梯队；在Artificial Analysis测试中以61分获得总排第五、开源第一；工具使用和深度搜索测试均为稳定 tier1级别发挥；FinSearchComp-global测试以65.5分登顶全球第一。 3、模型采用全注意力+MoE为核心路线，资源集中在代码生成、工具调用、浏览器/终端自动化等可执行型Agent任务，通过交错的思维格式实现复杂任务链条的连贯表现。 4、高效的激活参数设计，输入价格约$0.3/MToken，输出价格约$1.20/MToken，约为Claude 4.5 Sonnet价格的8%，线上提供TPS~100的推理服务。 5、市场反响热烈，截至11月6日，M2位居OpenRouter和HuggingFace趋势榜全球第一，是OpenRouter上第一个日token消耗量超过50B的中国模型。 6、MiniMax Agent推出专业和高效模式，分别擅长全栈开发/deep research/PPT制作和轻量级场景极速输出。 7、MiniMax正加速构建面向Agent生态的产品体系，M2的推出为开源模型在执行智能和企业应用领域打开新想象空间，大模型商业化变现有望加速，关注模型降本效果。 8、继续看好国产AI产业链，持续重点推荐铲子股和卡位优势显著的巨头本身。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 1、AI技术发展不及预期； 2、下游应用需求不及预期。