电子行业：谷歌二季度营收同比增长14％－周报

#核心观点

谷歌二季度营收同比增长14％。谷歌母公司Alphabet美国当地时间7月23日公布了2025年第二季度财务数据。在该季度中该科技巨头实现964.28亿美元营收,同比增长14％、按固定汇率计算同比增长13％。

二季度中国手机出货量下降2.4％。市场调查机构CounterPoint7月22日发布博文,报告称2025年第2季度中国智能手机出货量同比下降2.4％,不过华为同比增长17.6％,以18.1％的市场份额超过vivo,位居行业第一。◎回顾本周行情(7月24日-7月30日),本周上证综指上涨0.93％,沪深300指数上涨0.76％。电子行业表现强于大市。电子(申万)上涨4.59％,跑赢上证综指3.66个百分点,跑赢沪深300指数3.83个百分点。电子在申万一级行业排名第三。行业估值方面,本周PE估值上升至57.02倍左右。

◎行业数据:二季度全球手机出货2.95亿台,同比增长1.03％。中国5月智能手机出货量2252万台,同比增长-21.2％。5月,全球半导体销售额589亿美元,同比增长27.0％。6月,日本半导体设备出货量同比增长17.62％。◎行业动态:砺算科技发布新品性能接近RTX4060;谷歌二季度营收同比增长14％;AI需求拉动SK海力士二季度业绩创下新高;二季度中国手机出货量下降2.4％。

◎公司动态:扬杰科技:半年度归母净利润同期增长30％-50％。

#盈利预测与评级

◎投资建议:综上所述,下游手机销售量增速放缓,未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受此影响,成熟制程半导体相关设备投资可能放缓。但AI相关需求依然景气,国内先进制程投资依然迫切,国产替代也有望带动国内半导体设备投资穿越周期。建议继续关注国产半导体设备材料公司。

#风险提示

宏观需求转弱,上游原材料成本超预期,行业竞争格局恶化,贸易冲突影响