地产行业：关注港资房企投资机遇，三四线结构性机会仍存－周报

#核心观点：1、行业评级为地产强于大市（维持）。2、港资房企股价尚未反映未来中国香港房价上行预期，建议积极关注；随着美国降息周期，利于中国香港楼市企稳复苏、房企持有物业价值重估及融资成本改善。3、三四线楼市存在结构性机会，库存去化周期相对稳定，房价调整幅度收缩，改善及大户型化趋势明显，土拍竞争较弱。4、短期优质企业股价调整为中期持有提供介入机会，“好房子”趋势不变。 #投资建议：1、受益“好房子”建设的华润置地、建发国际集团、滨江集团、中国海外发展、绿城中国、招商蛇口、越秀地产。2、受益中国香港楼市止跌回稳的港资房企新鸿基地产、恒基地产、信和置业。3、受益商业复苏、分红有吸引力的商管企业华润万象生活。4、持续关注保利物业、招商积余、中海物业、绿城服务、贝壳-W等细分领域头部企业，主题角度关注地方国企及园区类企业。 #风险提示：1、楼市修复不及预期风险；2、个别房企流动性问题发酵、连锁反应超出预期风险；3、行业短期波动超预期风险