基础化工行业：储能需求强劲，磷酸铁景气改善－周报（20251103－20251107）

#核心观点： 1、新型储能装机快速增长，推动磷酸铁产业链需求持续提升。2021年至2024年国内新型储能装机量CAGR约为162%，2025年上半年装机量同比增长68%。国家发改委、国家能源局联合印发行动方案，预计三年内全国新增新型储能装机容量超1亿千瓦。 2、磷酸铁供需格局改善，行业景气度显著回升。下游旺盛需求叠加供给端新增产能投放放缓，磷酸铁整体开工率持续上行，库存下降，行业供需逐步趋紧。 3、磷酸铁价格企稳回升，磷化工企业盈利显著改善。具备完整产业链布局的磷化工企业盈利能力已出现显著好转，主要得益于产能利用率提升带来的规模效应及完整产业链布局带来的成本优势。 4、高品位磷矿供应紧缺，价格有望维持高景气。磷矿石价格持续走高，主要由于高品位磷矿石供应持续偏紧、市场流通量有限、开采成本攀升、新需求快速增长等因素。中短期内磷矿石产能增量相对有限。 评级：增持（维持） #投资建议： 1、云天化 2、川恒股份 3、兴发集团 4、云图控股 5、新洋丰 6、川发龙蟒 7、芭田股份 8、湖北宜化 9、川金诺 #风险提示： 原材料价格快速下跌和维持高位风险，下游需求不及预期风险。