国防军工行业：太空算力星座爆发前夕，太阳翼能源系统将成为最大增量－事件点评报告

#核心观点： 1、太空数据中心将成为解决AI数据中心能源瓶颈的主要方法之一，具备低运营成本、高发电功率、高部署速度等优势。 2、太空数据中心可7*24小时不间断使用高强度太阳能，理论发电效率可达95%，且深空环境提供理想自然冷却条件。 3、谷歌、SpaceX、Starcloud等海外厂商已开始布局太空数据中心，产业进入初步加速阶段。 4、国内算力上天进展领先，星算计划的三体计算星座已完成12颗计算卫星部署并开始商业化运营。 5、算力上天趋势下太阳翼及能源系统将成为最大增量，市场空间巨大。 #投资建议： 1、太阳翼及能源系统：上海港湾、乾照光电、云南锗业 2、太空计算卫星：开普云、普天科技、航天电子 3、卫星总装运营：中科星图、中国卫星、中国卫通、星图测控、航天智装、上海沪工 4、卫星载荷及元器件：臻镭科技、铖昌科技、天银机电、复旦微电、上海瀚讯、信科移动、佳缘科技 5、火箭：超捷股份、斯瑞新材、高华科技、航天动力、九丰能源 6、测试服务：广电计量、西测测试、思科瑞 7、地面：航天环宇、海格通信、国博电子 #风险提示： 技术研发进度不及预期风险；商业化落地不及预期风险；政策支持不及预期风险等